手握至少1500亿股票 中国最“牛”长线投资机构“底牌”揭晓

手握至少1500亿股票,中国最“牛”长线投资机构“底牌”揭晓

来源: 资事堂

中国最出色的长线投资投资者是谁?

答案只能是全国社会保障基金理事会(后简称社保基金)。

它不仅管理天量资产(2019年末达到2.63万亿),而且收益颇佳(19年平均收益14.06%,成立以来年均收益8.14%)。

此外,它更有极为庞大而有效运转的A股投资体系,让它的组合借由委托管理,收益大幅超越行业平均水准。

但同时它也极度神秘,各管理人均被要求签署保密协议,社保组合的投资目标、规模、业绩、组合、经理人选等信息均在保密之列,绝不示于外人。

然而,这个庞大的“冰山”,近日终于被掀开了关键的一角,赶紧来看下。

01

委外规模至少1500亿以上

蚂蚁集团近日的公告,就让这头“大象”留下了痕迹。

根据公告,社保基金旗下合计33只投资组合获得蚂蚁的战略配售份额,合计获配约68.88亿元(不含佣金)。以一个相对保守的配售比例(5%)推算,参与配售的社保组合规模接近1400亿元。  

这还没有包括后续参与蚂蚁集团网下配售,甚至网上配售的组合规模。以及更多的基本养老金组合(也由社保基金委外管理)的受托规模。

汇总一起,社保基金以委外形式投资管理的A股资产,妥妥的超过了1500亿,这个规模足以帮助社保在A股市场保持极为重要的影响力。

02

33只组合瓜分近70亿蚂蚁股份

根据蚂蚁集团的公告,此次社保基金参与蚂蚁战略配售申购的组合记有33只,包括“一字头”组合18只;“四字头”组合3只,“五字头”组合4只,“六字头”组合2只,以及6只基本养老组合。(具体如下)

社保组合通常因组合投资类型和基准不同,而安排不同的组合名称。“一字头”组合是其最早设计的股票投资组合,也是最传统的100%投资股票的组合,因而委外规模也最为庞大。

这点可以从其获配蚂蚁的股票市值看出来(见下图)。

03

6家机构最受社保肯定

本次获配蚂蚁份额最大的组合是社保一零六组合、社保一一八组合和社保一一五组合,如果按照5%的上限配售比例推算,则上述三只社保组合规模是百亿量级的。

具体来说,全国社保基金一零六组合和全国社保基金一一八组合是浮出水面的社保基金组合中估算规模最大的,至少有97亿的规模(实际很可能是低估的)。

综合渠道和网络信息(信息来源下同),这两只组合分别由嘉实基金、银华基金担任投资管理人。

此外,由广发基金管理的全国社保基金一一五组合的规模也预计超过80亿元。

另外,汇总各家公司的受托组合的规模,至少有6家基金管理人合计管理的社保及养老组合在百亿级别以上。其中包括博时基金、广发基金、易方达基金、嘉实基金、汇添富基金和银华基金。

也因此可以看出,在社保基金的考核视野中,上述六家公司的股票组合管理成绩较为突出。

与其他机构考核多少看些关系情面不同,社保基金实施较为严厉的激励和淘汰机制,投资业绩表现突出的会被不断追加资金,而投资业绩不佳的会被不断削减资金,直至中止组合。

社保基金组合考核历史上极为出名的一例,就是华夏基金当年管理的一个社保组合因业绩不佳,而被中止管理权限,转交其他投资管理人管理。这成为当时震惊业内的一个案例。

04

各家管理人偏好不同

社保组合除反映社保的整体要求外,也被鼓励充分发挥一线投资经理的“才华”。

也因此,各社保组合的投资风格也各不相同。

以嘉实基金旗下的社保一零六组合和社保五零四组合为例。

前者三季报持有的个股,多数流通市值超百亿元。披露出来的13只个股中,仅科斯伍德、新钢股份流通市值不足百亿元。

而五零四组合则主要出现在流通市值小于50亿元的个股股东名单中,披露出来的7只个股中,仅盈趣科技流通市值超过76亿元。当然这或许也同五零四组合的规模较小有关。

同时,同一管理人管理的社保组合有时也会关注到相同的股票。

比如,博时旗下的全国社保基金501组合、全国社保基金102组合均持有公牛集团,

全国社保基金108组合、全国社保基金103组合都持有华电国际,

全国社保基金501组合、全国社保基金108组合均持有联美控股,

全国社保基金108组合、全国社保基金103组合都持有万华化学。

05

部分热门股遭遇减持

三季报还有个重要的特点,一些热门股如长春高新、中炬高新等遭遇减持。

以长春高新为例,4只社保组合全部选择了减持,包括全国社保组合一一八、全国社保组合一零一、全国社保组合一零四、全国社保组合一一六。

其中全国社保101组合减持最多,减持股数接近159万股。这也是这一社保组合2018年年报新进长春高新十大流通股东后第一次减持。

复盘长春高新的年内走势,很明显在三季度达到了近阶段的一个高位。选择减持,或许对社保组合是落袋为安的做法。

此外,被部分机构高度认可的调味品行业,在3季度,也遭遇社保组合减持。

比如,在中炬高新的十大流通股东中,可见的3只社保组合均选择了减持,包括全国社保组合一零一、全国社保组合一零六、全国社保组合四零六。

复盘中炬高新的年内走势,很明显也是三季度达到了近阶段的一个高位。社保组合或许也是出于逢高减持。

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